El mercado de fondos de inversión en México

Antes de la reforma financiera, el mercado de fondos de inversión en México estaba creciendo sostenidamente. Sin embargo, la reforma y la posterior aprobación de la nueva Ley de Fondos de Inversión (Ley FI) a principios de 2015 dieron como resultado un mayor crecimiento proyectado, en parte debido a que los fondos de inversión mexicanos están obligados a cumplir con más obligaciones y sujetos a un mayor escrutinio por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Durante muchos años, los fondos de inversión en México se denominaron “sociedades de inversión” (fondos mutuos), sin embargo, a raíz de la reforma financiera, en enero de 2014, las sociedades de inversión pasaron a llamarse formalmente “fondos de inversión” (sin embargo, son esencialmente los mismo).

En el mercado de fondos de inversión en México existen cuatro tipos de fondos de inversión reconocidos por la Ley de FI:

1. Fondos de inversión de renta variable.
2. Fondos de inversión de instrumentos de deuda.
3. Fondos de inversión de capital privado.
4. Fondos de inversión de propósito limitado.

Si bien no están definidos por la ley aplicable, los fondos de cobertura son una subcategoría de los fondos de inversión de renta variable.

Fondos de inversión en México

Por ley, todos los fondos de inversión deben constituirse como sociedades anónimas de responsabilidad limitada con capital variable. La parte fija del capital social de estas entidades sólo podrá ser suscrita por el socio financiador del fondo de inversión, el cual deberá ser siempre la sociedad administradora de inversiones del fondo. La parte variable del capital social de los fondos de inversión es de libre suscripción, pudiendo cualquier persona natural o jurídica suscribir acciones del fondo, con sujeción a las limitaciones específicas establecidas en el pacto social.

Fondos de inversión alternativa

La legislación mexicana establece que todos los fondos de inversión deben constituirse como sociedades anónimas de responsabilidad limitada con capital variable. Las sociedades anónimas de responsabilidad limitada operan bajo una razón social y están formadas exclusivamente por accionistas cuya responsabilidad se limita al pago de sus acciones como aportes de capital.

En la misma medida, las sociedades administradoras de inversiones también deben constituirse forzosamente como sociedades anónimas de responsabilidad limitada. La parte fija del capital social de los fondos de inversión debe estar en manos exclusivas de las sociedades administradoras de inversiones, mientras que la parte variable del capital fijo puede estar en manos de cualquier persona natural o jurídica.

Como sociedades anónimas de responsabilidad limitada, los fondos de inversión y las sociedades administradoras de inversiones están sujetos a los términos de la Ley General de Sociedades Anónimas (Ley de Sociedades Anónimas), así como a ciertos requisitos específicos establecidos tanto por la Ley de las SI como por la CNBV. Los requisitos generales de las sociedades anónimas de responsabilidad limitada, aplicables a los fondos de inversión y a las sociedades administradoras de inversiones, previstos en la Ley de Sociedades Anónimas, incluyen:

• Razón y domicilio sociales de la empresa.
• Objeto social de la entidad.
• Duración de la empresa.
• Importe total del capital social.
• En este sentido, los requisitos anteriores deberán formar

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